把捏宏不雅机遇增强科技赋能 演讲嘉宾共享干货精彩满堂

12月17日，老本圈年度嘉会——2025证券时报分析师年会暨最好分析师授奖庆典在苏州无际举行。在本次年会上，长江证券首席经济学家、总裁助理伍戈和洁好意思科技董事长方隽云等嘉宾就宏不雅经济瞻望、科技发展等主题发表了演讲。

伍戈在题为《谁在杰出基本面？》的主题演讲中暗意，转头行将往时的2025年，巨匠经济和商场出现了诸多超出传统分析框架预感的变化与矛盾。尤其引东谈主贯注的是，巨匠范畴内职权类风险财富与黄金等避险财富的价钱同期创下了历史新高，这种“落霞与孤鹜皆飞”的局势，值得在投资逻辑上进行深切想考。

伍戈以为，除了销耗、投资、相差口等传统基本面变量，2025年商场还受到了三类供给端身分的影响：一是好意思元信用体系的变化，二是科技预期与新质出产力叙事，三是国内老本商场轨制性校正。这些身分的存在，也共同塑造了面前老本商场的迥殊神志。

关于好意思元走势，伍戈分析称，尽管商场对其中始终趋弱有一定共鸣，但鼓舞2025年前三季度好意思元贬值的关税政策扰动等非经济身分可能在2026年裁汰，好意思元订价或重回好意思联储利率框架。好意思国经济濒临“滞”与“胀”并存的矛盾，可能导致降息程度较为纠结，进而影响新兴商场的风险偏好。

在转头科技范畴时，伍戈称：“始终来看，东谈主工智能（AI）等科技叙事并未规矩，巨匠利率环境与财政参加仍对其酿成撑持。但短期内，好意思国科技公司的盈利预期与老本开支增速可能趋稳以致放缓，2026年探究财富走势有时如2025年那样单边突进。”

至于国内务策，伍戈强调，老本商场轨制校正与“反内卷”等政策对价钱核心产生了抬升作用。出口方面，中国凭借制造链上的中间品和老本品的专有上风，在新一轮巨匠化中展现出韧性，成为年内经济超预期的进击撑持。

“不论雨打风吹，胜似闲庭信步。”伍戈暗意，尽管将来濒临诸多挑战，但经济中结构性契机照旧常常存在，2026年可翘首以待。

方隽云则以《深耕新材料，决胜大科技》为题发扮演讲。据方隽云先容，洁好意思科技努力于于成为巨匠电子元器件封测与制程耗材的一站式贬责决策提供商，驻足于高分子材料、电子化学品和高端精密涂布三大本领平台，并拓展至电子级薄膜材料、新动力探究材料及AI算力前端材料范畴，主义是打造电子材料平台型科技企业。

转头公司发展历程，方隽云将洁好意思科技的业务演进分为三个阶段：2001年~2008年为初创阶段，公司专注于被迫元器件纸质载带，徐徐成长为该细分范畴的巨匠龙头；第二阶段是2009年~2018年，在纸质载带基础上，向半导体塑料载带、载具及配套胶带膨胀；2019年于今为第三阶段，公司依托既有本领积攒与客户资源，向电子级薄膜材料、新动力探究材料和AI算力前端材料进行策略延长。举例，将离型膜本领延长至锂电板用CPP流延膜，并终了国产替代；通过收购，布局覆信册流体材料；将来磋磨进一步将集流体本领垄断于高端超薄HVLP铜箔（高频超低笼统铜箔）、PCB载体铜箔，凭借复合铜箔本领搬动才调，进一步丰富高端材料家具线，服务新动力与AI算力产业链。

方隽云端示，AI开辟的微型化趋势与需求的爆发，为载带等家具带来了新机遇。为此，洁好意思科技将切入算力赛谈，研发高端电子材料；同期通过智能化与物联网建造，公司终显著出产过程的优化与家具性量的踏实擢升，庄重了主业竞争力。方隽云强调，洁好意思科技将来将对峙更动，通过多赛谈协同增长，助力巨匠电子产业升级、新动力绿色转型及AI算力基础步伐建造，践行“以材料更动，赋能产业升级，共创多赛谈新价值”的核心就业，服务国度策略。

（许盈）